ANA運輸・航空

ANAの決算を就活生向けにやさしく解説｜売上は過去最高なのに減益、カギは「燃料費」と「貨物」

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目次
  1. 3行でまとめると
  2. ANAはどうやって稼いでいる？
  3. 今回の決算の数字（2026年4〜9月）
  4. 売上は過去最高なのに、なぜ減益？
  5. 1. 国際線は訪日需要で大きく伸びた
  6. 2. 貨物は「重さ」ではなく「単価」で伸びた
  7. 3. 燃料費の増加が利益を押し下げた
  8. 4. 国内線は横ばい
  9. 通期の見通し
  10. 就活の企業研究として見るなら
  11. 出典

※この記事は、公開されている決算資料と報道をもとに会社の仕組みと数字を整理したものです。特定の銘柄の売買をおすすめするものではありません。投資の判断はご自身でお願いします。

3行でまとめると

  • 2026年4〜9月の売上高は1兆3,987億円（前年同期比17.5%増）で、上期として過去最高

  • 一方、営業利益は881億円（同9.7%減）。中東情勢で燃料費が大きく増えたのが主な理由

  • 通期の売上見通しは1,000億円の上方修正。営業利益1,500億円は据え置き

ANAはどうやって稼いでいる？

ANAホールディングスの中心は航空事業です。大きく分けると次の4つで稼いでいます。

  1. 国際線の旅客：海外への路線。訪日客と日本からの旅行・出張

  2. 国内線の旅客：羽田・伊丹などを結ぶ国内路線

  3. 貨物：飛行機で荷物を運ぶ事業

  4. LCC（Peach）：運賃の安い航空会社

航空会社は、燃料費や機材などの固定的なコストが大きいのが特徴です。そのため、売上が伸びても、燃料の値段しだいで利益が大きく変わります。

今回の決算の数字（2026年4〜9月）

  • 売上高：1兆3,987億円（前年同期比17.5%増）

  • 営業利益：881億円（同9.7%減）

  • 経常利益：856億円（同10.0%減）

  • 純利益：670億円（同11.8%減）

主な事業の数字はこちらです（ANAブランド）。

  • 国際線旅客：売上4,920億円（21.2%増）、旅客数467万人（8.7%増）

  • 国内線旅客：売上3,703億円（1.0%増）、旅客数2,257万人（前年並み）

  • 国際線貨物：売上が前年より78%増

  • Peach：売上817億円（24.6%増）、旅客数506万人（9.4%増）

売上は過去最高なのに、なぜ減益？

1. 国際線は訪日需要で大きく伸びた

国際線旅客の売上は21%増えました。旺盛な訪日需要と、日本発のレジャー需要を取り込んだためです。成田＝バンコク線などを増便し、9月からは成田＝シンガポール線も増便しています。

2. 貨物は「重さ」ではなく「単価」で伸びた

国際線貨物の売上は78%増えました。おもしろいのは、運んだ荷物の重さは前年をわずかに下回っていることです。それでも売上が伸びたのは、AI・半導体関連など単価の高い荷物を取り込んだからです。

3. 燃料費の増加が利益を押し下げた

一方で、中東情勢の緊迫化で燃料の値段が上がり、燃料費が大きく増えました。航空事業の売上は2,072億円増えたのに、営業利益は150億円減っています。燃料費の増加は燃油サーチャージ（運賃に上乗せする燃料代）である程度取り戻せますが、すぐにすべてを取り戻せるわけではありません。

4. 国内線は横ばい

国内線は5月に運賃体系を新しくし、タイムセールなどで需要を呼び込みました。ただ台風の影響もあり、売上は1%増にとどまっています。

通期の見通し

2027年3月期の見通しは、次のように修正されました。

  • 売上高：2兆8,700億円（1,000億円の上方修正）

  • 営業利益：1,500億円（据え置き）

  • 経常利益：1,390億円（20億円の上方修正）

  • 純利益：990億円（30億円の上方修正）

  • 年間配当：60円（変更なし）

見通しの前提は、1ドル160円、原油（ドバイ）1バレル90ドル、ジェット燃料（シンガポール・ケロシン）1バレル150ドル。前回の前提（ケロシン90ドル）から大きく引き上げられています。売上を上方修正しても営業利益を据え置いたのは、この燃料費の増加を見込んでいるためです。

就活の企業研究として見るなら

今回の決算からは、

  • 訪日需要という追い風を、国際線とPeachでしっかり取り込んでいること

  • 貨物は、運ぶ量よりも「何を運ぶか」で稼ぎが変わること

  • 航空会社の利益は、燃料の値段や為替など、自社ではコントロールしにくい要因に大きく左右されること

が読み取れます。航空業界を志望する人は、旅客数だけでなく燃料費の前提や貨物の動きも見ておくと、面接で話せる材料が増えるはずです。

出典

※金額は億円未満を四捨五入しています。

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